Cymber Metal Trading Co., Ltd.: perspectivas a medio prazo para o mercado global de aliaxes de aluminio 2026–2030

Cymber Metal Trading Co., Ltd.(en diante denominado «Cymber») publicou recentemente a súaInforme de perspectivas a medio prazo para o mercado global de aliaxes de aluminioAbrangue o período 2026–2030. O informe conclúe que, tras cinco anos de rápida expansión da subministración superposta a unha diverxencia estrutural na demanda de uso final, o mercado mundial de aliaxes de aluminio sairá gradualmente do anterior equilibrio frouxo nos próximos cinco anos e entrará nun novo ciclo caracterizado polo reequilibrio da oferta e a demanda e a reconstrución da estrutura da diferenza de prezos.

I. Oferta: desaceleración nas novas incorporacións de capacidade, curva de custos máis pronunciada por diante

De 2021 a 2025, as novas incorporacións acumuladas de capacidade de aluminio primario na China, a India, o sueste asiático e Oriente Medio superaron os 12 millóns de toneladas ao ano, o que elevou a capacidade efectiva global a preto dos 150 millóns de toneladas. Non obstante, a partir de 2026, os proxectos greenfield previsibles diminuirán drasticamente. A principal subministración incremental limitarase a un pequeno número de proxectos de reinicio ou expansión xa aprobados, e espérase que o crecemento neto anual da capacidade volva a caer a 1,5–2,5 millóns de toneladas.

Ao mesmo tempo, unha mudanza estrutural á alza nos niveis de prezos da enerxía, a aplicación formal doMecanismo de Axuste da Fronteira do Carbono (CBAM)...e a ​​profundización das reformas do mercado eléctrico na China aumentará significativamente o custo total da capacidade marxinal. Segundo as estimacións de Cymber, proxéctase que o custo do percentil 90 da curva de custo global do aluminio primario despois de 2027 aumente entre un 18 % e un 25 % en comparación con 2024, o que resultará nun marcado descenso na elasticidade global da oferta.

II. Da parte da demanda: diverxencia entre os sectores tradicionais e emerxentes, pero a resiliencia xeral permanece

De 2025 a 2030, prevese que o consumo aparente mundial de aliaxes de aluminio manteña unha taxa de crecemento anual composta (TCAC) do 2,8 % ao 3,2 %, impulsada principalmente polos seguintes tres segmentos principais:

1. Alixeiramento do transporte (vehículos de pasaxeiros + vehículos comerciais):
   Beneficiándose do aumento continuo da penetración mundial de vehículos de novas enerxías, espérase que a demanda de chapas, tiras e láminas de aliaxe de aluminio para aplicacións en automoción creza a unha taxa anual do 6,5 % ao 7,5 %. Proxéctase que o consumo novo acumulado de 2023 a 2030 sexa de aproximadamente 8,5 millóns de toneladas, o que o converte no principal motor da demanda incremental.
2. Fotovoltaica e almacenamento de enerxía:
   A demanda de marcos de aluminio, estruturas de montaxe e láminas para baterías segue sendo robusta, cunha taxa de crecemento anual composta (CAGR) prevista de aproximadamente o 5 % entre 2026 e 2030. O crecemento será especialmente pronunciado nos mercados fóra da China.
3. Sectores tradicionais (construción, embalaxe, cables de alimentación, etc.):
   O crecemento nestas áreas diminuirá ata o 1 %–2 % anual, pero a súa ampla base seguirá proporcionando un apoio subxacente estable.

En conxunto, proxéctase que o consumo aparente mundial de aliaxes de aluminio alcance os 108–112 millóns de toneladas (equivalente de aluminio primario) para 2030, o que representa un aumento aproximado de 18–22 millóns de toneladas en comparación con 2024.

III. Inventarios e prezos: é probable que o ciclo de desstockaxe comece no segundo trimestre de 2026

O mercado mundial de aliaxes de aluminio permanecerá nunha fase de acumulación de inventarios durante o período 2024-2025, e espérase que os inventarios combinados de bolsa e fóra de bolsa alcancen un máximo duns 11-12 millóns de toneladas equivalentes. A medida que o ritmo das novas incorporacións á subministración se desacelera bruscamente mentres que a demanda de transporte e novas enerxías entra nunha fase de aceleración, Cymber prevé que os inventarios globais pasarán da acumulación á redución a partir do segundo trimestre de 2026, e que o ciclo de desstockaxe podería durar ata finais de 2028.

Neste contexto, o centro de gravidade para oPrezo do aluminio a 3 meses na LMEespérase que aumente gradualmente desde o rango actual de 2.200–2.400 USD por tonelada. Prevese que o prezo medio central durante 2027–2028 se situe no2.700–3.000 USD por toneladarango. En consecuencia, a mediaPrezo spot do sur da Chinano mercado interno proxéctase entre 19.500 e 22.000 RMB por tonelada. É probable que as primas de aliaxe e as taxas de procesamento de produtos en chapas, tiras e láminas reciban un maior apoio en medio do endurecemento dos fundamentos da oferta e a demanda.